The Effect of Financial Ratios on Firm Value: Listed Companies in SET100 Index
Article Sidebar
Main Article Content
Abstract
This research article aims to examine the impact of financial ratios on firm value among companies listed in the SET100 Index of the Stock Exchange of Thailand. The study employs secondary data collected from annual financial reports (Form 56-1) of 100 listed companies covering the period 2020–2024 (B.E. 2563–2567). A quantitative research approach was adopted, utilizing descriptive statistics (mean and standard deviation), Pearson correlation analysis, and multiple linear regression analysis to test the relationships among variables.
Firm value was measured using Tobin’s Q, calculated based on the methodology proposed by Chung and Pruitt (1994). The empirical results indicate that the Current Ratio (CR) has a positive but very weak correlation with firm value; however, it shows no statistically significant effect in the regression model. Total Asset Turnover (TAT) demonstrates a positive but statistically insignificant relationship with firm value . In contrast, the Debt-to-Equity Ratio (DER) exhibits a significant negative relationship with firm value, with a regression coefficient of -272.278, indicating that higher financial leverage significantly reduces firm value. Meanwhile, Return on Assets (ROA) shows a moderate positive correlation with firm value (r = 0.461, p < 0.01) and a significant positive regression coefficient of 72.956, suggesting that profitability plays a crucial role in enhancing firm value.
Overall, the findings confirm that certain financial ratios, particularly leverage and profitability, significantly influence firm value at the 0.05 and 0.01 significance levels.
Recommendations for Future Research, it is recommended to conduct comparative analyses across different industries to capture sector-specific characteristics. Additionally, incorporating non-financial variables such as corporate governance, disclosure quality, and corporate social responsibility (CSR) may enhance the explanatory power of the model, as these factors are closely associated with investor confidence, agency cost reduction, and long-term value creation.
Article Details
This work is licensed under a Creative Commons Attribution-NonCommercial-NoDerivatives 4.0 International License.
References
ขวัญนภา เศิกศิริ, สมใจ บุญหมื่นไว และธนภณ วิมูลอาจ. (2562). อิทธิพลของอัตราส่วนทางการเงินต่อราคาตลาดหลักทรัพย์ของบริษัทจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย: กรณีศึกษากลุ่มอุตสาหกรรมบริการ. วารสารชุมชนวิจัยและพัฒนาสังคม, 12(2), 71–84.
จรินทร นามขาน, จันทร์เพ็ญ กสิกิจนำชัย และพอณศิฎกาญจน์ แสงวันทอง. (2568). ศึกษาความสัมพันธ์อัตราส่วนทางการเงินและความสามารถในการทำกำไรของบริษัทที่จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย. เสฏฐวิทย์ปริทัศน์, 5(2), 1142–1152.
ฐิตาภรณ์ สินจรูญศักดิ์. (2563). ผลกระทบของอัตราส่วนทางการเงินที่มีต่อการวัดมูลค่าราคาตลาดของหุ้นของบริษัทจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย. วารสารวิชาการมหาวิทยาลัยการจัดการและเทคโนโลยีอีสเทิร์น, 17(1), 446–465.
เบญจวรรณ ศุภภัทรพร, ขวัญชนก ห่านนิมิตกุลชัย, ธิบดี สกุวิชญธาดา, กฤษฎิ์ศดิศ ธรเสนา, ปิยะเรศ ทัฬหกิ, ภัคจิรา พันธุรศรี, วณิชชา วานิช, สุจิตตรา แก้วพรม และอริสรา บุตรอินทร์.(2568). อิทธิพลของอัตราส่วนทางการเงินต่อการวัดมูลค่าหุ้นของบริษัทที่จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย. วารศิลปศาสตร์และวิทยาการจัดการ มหาวิทยาลัยเกษตรศาสตร์, 12(1), 54-66.
พลอยพิชชาดี อาษา และพรรณเพ็ญ สิทธิพัฒนา. (2567). ความสัมพันธ์ของมูลค่าเพิ่มเชิงเศรษฐกิจและผลการดำเนินงานทางการเงินที่มีต่อมูลค่าตลาดส่วนเพิ่มของบริษัทจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย กลุ่มดัชนีหุ้นยั่งยืน. วารสารวิจัยมหาวิทยาลัยเวสเทิร์น มนุษยศาสตร์และสังคมศาสตร์, 10(1), 113–126.
วรรณพฤกษ์ จิตรลดา วิวัฒน์เจริญวงศ์ และสุรีย์ โบษกรนัฏ. (2565). ผลของอัตราส่วนทางการเงินที่มีอัตราส่วนมูลค่าตลาดของบริษัทที่จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย: กลุ่มเทคโนโลยี. ใน การประชุมวิชาการระดับชาติครั้งที่ 17 มหาวิทยาลัยศรีปทุม. (น. 1352- 1361). มหาวิทยาลัยศรี ปทุม.
สุรยุทธ ทองคำ และสุธาสินี ศิริโภคาภิรมย์. (2567). อัตราส่วนทางการเงินที่ส่งผลต่อมูลค่ากิจการของบริษัทจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย กลุ่มอุตสาหกรรมบริการ หมวดการท่องเที่ยวและสันทนาการ. วารสารวิจัยรำไพพรรณี, 18(1), 117–125.
อตินันท์ เจติยา, นิยตา กาวีวงศ์ และปิติมา ดิศกุลเนติวิทย์. (2565). ผลกระทบของมูลค่าเพิ่มเชิงเศรษฐกิจและ อัตราส่วนทางการเงินที่มีผลต่อมูลค่าเพิ่มทางการตลาดของบริษัทจดทะเบียนในกลุ่มดัชนี SET100. วารสารนวัตกรรมการบริหารและการจัดการ มหาวิทยาลัยเทคโนโลยีราชมงคลรัตนโกสินทร์, 10(1), 24–34.
