The Impact of Cash Cycle on the Net Cash Flow of Listed Companies in the Stock Exchange of Thailand
Article Sidebar
Main Article Content
Abstract
This research aimed to 1) study the cash cycle and net cash flow of companies listed on the Stock Exchange of Thailand and 2) study the impact of cash cycle on net cash flow of companies listed on the Stock Exchange of Thailand. This quantitative research utilized a sample of 490 companies listed on the Stock Exchange of Thailand (SET) with continuous operational reports for 3 years from 2021-2023, comprising a total of 1,470 data sets. Data collected included 1) cash conversion cycle, 2) accounts receivable turnover ratio, 3) inventory turnover ratio, 4) accounts payable turnover ratio, 5) company size, and 6) net cash flow. The research instruments included financial data recording forms, and data analysis employed descriptive statistics, correlation analysis, and multiple regression analysis.
The research findings revealed that 1) the cash conversion cycle averaged -18,726.79 days, accounts receivable turnover ratio averaged 22.10 times, inventory turnover ratio averaged 132.64 times, accounts payable turnover ratio averaged 9.87 times, company size averaged 41,611.97 million baht, and net cash flow averaged 182.31 million baht, and 2) all four components of the cash conversion cycle variables, namely cash conversion cycle (CCC), accounts payable turnover ratio (APT), accounts receivable turnover ratio (ART), and inventory turnover ratio (IT), have a positive impact on the net cash flow of listed companies on the Stock Exchange of Thailand.
Article Details
References
จิตรลดา วิวัฒน์เจริญวงศ์. (2562). ความสัมพันธ์ระหว่างการจัดการเงินทุนหมุนเวียนที่มีต่อกำไรสุทธิ อัตรากำไรต่อหุ้น และอัตราผลตอบแทนต่อสินทรัพย์ของบริษัทจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย (รายงานการวิจัย). คณะบัญชี : มหาวิทยาลัยศรีปทุม.
จิรัญญา ตาวงษ์. (2566). อิทธิพลของการจัดการเงินทุนหมุนเวียนและอัตราส่วนกระแสเงินสดที่มีต่อ ความสามารถในการทำกำไรของบริษัทจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่ง ประเทศไทย: กลุ่มอุตสาหกรรมทรัพยากร. (การค้นคว้าอิสระ, หลักสูตรบัญชีมหาบัณฑิต). คณะบัญชี : มหาวิทยาลัยศรีปทุม.
จิรารัช พิพัฒน์นราพงศ์ และศิริพรรณ เขื่อนข่ายแก้ว. (2567). การใช้อัตราส่วนทางการเงินเพื่อพยากรณ์บริษัทที่ถูกสั่งแก้ไขงบการเงิน: สัญญาณเตือนการทุจริตในงบการเงิน. วารสารวิชาการ มหาวิทยาลัยหอการค้าไทย มนุษศาสตร์และสังคมศาสตร์, 44(3), 92-121.
ชนากานต์ ปฐมรัตนภิบาล. (2563). การศึกษาความสัมพันธ์ของวงจรเงินสดและการถือครองเงินสด. (การค้นคว้าอิสระ, หลักสูตรวิทยาศาสตรมหาบัณฑิต). การบัญชีและการบริหารการเงิน : มหาวิทยาลัยธรรมศาสตร์.
ณัฐพล เจนกุลประสูตร และพรรณทิพย์ อย่างกลั่น. (2567). ผลกระทบของกระแสเงินสดและการบริหารสินทรัพย์หมุนเวียนต่อความสามารถในการทำกำไรของบริษัทจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทยกลุ่มเกษตรและอุตสาหกรรมอาหาร. วารสารรัฐศาสตร์ มหาวิทยาลัยราชภัฏสวนสุนันทา, 7(2), 180-199.
ตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย. (2568). ภาวะตลาดหลักทรัพย์เดือนพฤษภาคม 2568. เข้าถึงได้จาก https://
media.set.or.th/set/Documents/2025/Jun/presentation-สรุปภาวะตลาดหลักทรัพย์เดือนพฤษภาคม-2568.pdf.
ธมลวรรณ กุลวิจิตร และพรรณทิพย์ อย่างกลั่น. (2567). ปัจจัยของโครงสร้างเงินทุนและการบริหารเงินทุนหมุนเวียนที่ส่งผลต่อความสามารถในการทำกำไรของบริษัทกลุ่มอุตสาหกรรมอสังหาริมทรัพย์และก่อสร้างที่จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย. วารสารวิชาการเทคโนโลยีการจัดการ, 5(2), 1-14.
ธมลวรรณ กุลวิจิตร. (2565). ปัจจัยของโครงสร้างเงินทุนและการบริหารเงินทุนหมุนเวียนที่ส่งผลต่อความสามารถในการทำกำไรของบริษัทกลุ่มอุตสาหกรรมอสังหาริมทรัพย์และก่อสร้างที่จดทะเบียนตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย. (การค้นคว้าอิสระ, หลักสูตรบัญชีมหาบัณฑิต). คณะบัญชี : มหาวิทยาลัยศรีปทุม.
บุรพร กำบุญ พิชญ์สินี ตันทแสน รัฐนริศน์ บุญจิรอาไพ บัณฑิต ผาคำ และลลิดา เพชรวรินทร์. (2562). ความสัมพันธ์ระหว่างอัตราส่วนประสิทธิภาพในการดำเนินงานกับผลตอบแทนจากการลงทุนของบริษัทจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย. วารสารนวัตกรรมการจัดการศึกษาและการวิจัย, 5(2), 279-290.
พิชชานันท์ ไพศาลวรภัทร และฐิตาภรณ์ สินจรูญศักดิ์. (2567). ความเสี่ยงทางธุรกิจและการบริหารเงินสดที่ส่งผลต่อผลการดําเนินงานของกลุ่มอสังหาริมทรัพย์และก่อสร้างที่จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย. วารสารสถาบันร้อยแก่นสาร, 9(7), 33-48.
ภาณะพันธ์ เพ็ชร์ไพศาล และฐิตาภรณ์ สินจรูญศักดิ์. (2563). ผลกระทบของอัตราส่วนทางการเงินที่มีต่อการวัดมูลค่าราคาตลาดของหุ้นของบริษัทจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย: กรณีศึกษากลุ่มอุตสาหกรรมธุรกิจอสังหาริมทรัพย์และก่อสร้าง. วารสารมหาจุฬาวิชาการ, 8(1), 316-335.
ภูมิศักดิ์ สินจรูญศักดิ์. (2564). ผลกระทบของกระแสเงินสดที่มีต่อกำไรสุทธิและกำไรในอนาคตของบริษัทจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย กลุ่มอุตสาหกรรมบริการ. (การค้นคว้าอิสระ, หลักสูตรบัญชีมหาบัณฑิต). คณะบัญชี : มหาวิทยาลัยศรีปทุม.
มินธิตา วรสินธ์พันธ์ และพรทิวา แสงเขียว. (2565). อิทธิพลของอัตราส่วนสภาพคล่องและอัตราส่วนกระแสเงินสดจากกิจกรรมดำเนินงาน ที่มีผลต่ออัตราผลตอบแทนจากการลงทุนในหลักทรัพย์และกำไรในอนาคตของบริษัทจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย กลุ่มอุตสาหกรรมอสังหาริมทรัพย์และก่อสร้าง. วารสารการพัฒนาการเรียนรู้สมัยใหม่, 7(10), 148-161.
วริศรา นาระทะ กุลชญา แว่นแก้ว ศฐา วรุณกูล และชัยยศ สัมฤทธิสกุล. (2566). ประสิทธิภาพการจัดการเงินทุนหมุนเวียนที่มีต่อผลการดำเนินงานของบริษัทที่จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย กลุ่มสินค้าอุปโภคบริโภคก่อนและระหว่างสถานการณ์ COVID-19. วารสารวิชาการมหาวิทยาลัยอีสเทิร์นเอเชีย, 13(1), 65-84.
ศูนย์วิจัยกสิกรไทย. (2568). แนวโน้มเศรษฐกิจและการเงินไทยปี 2568. เข้าถึงได้จาก https://www.
kasikornresearch.com/th/analysis/k-social-media/Pages/Th-Econ-FB-10-01-24.aspx
สารินี ศรีสงคราม และเบญจพร โมกขะเวส. (2565). ความสัมพันธ์ระหว่างกระแสเงินสดและสภาพคล่องกับรายการคงค้างของกิจการ กลุ่มอุตสาหกรรมสินค้าอุปโภคบริโภคที่จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย. วารสารการวิจัยการบริหารการพัฒนา, 13(4), 1233–1250.
สุชาดา ประเสริฐทองกร และจิรพงษ์ จันทร์งาม. (2567). ผลกระทบกระแสเงินสดกับอัตราส่วนทางการเงินต่อผลการดําเนินงานของบริษัทจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย ในกลุ่ม SET 100. วารสารวิชาการสังคมศาสตร์เครือข่ายวิจัยประชาชื่น, 6(3), 29-44.
อัศวเทพ อากาศวิภาต. (2566). อิทธิพลของการบริหารเงินทุนหมุนเวียนที่มีผลต่อความสามารถในการทำกำไรของบริษัทจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย กลุ่มอุตสาหกรรมอสังหาริมทรัพย์. วารสารมนุษย์และสังคมศาสตร์ มหาวิทยาลัยอุบลราชธานี, 14(2), 261-290.
Abuhommous, A. A. (2025). The impact of free cash flow on the speed of inventory adjustment. International Journal of Production Research, 1–14.
Bactiar, B., Indayani, D., & Muthmainnah, A. (2022). Pengaruh debt to equity ratio, current ratio, dan inventory turnover terhadap pertumbuhan laba (Studi Kasus Perusahaan Sektor Pertambangan Yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2017-2019). MANDAR: Management Development and Applied Research Journal, 5(1), 191-197.
Dogan, M., & Kevser, M. (2020). The Determinants of Cash Conversion Cycle and Firm Performance: An Empirical. Research for Borsa Istanbul Turkey, 5(2), 197-206.
Gwatako, T., & Sumawe, S. (2024). Exploring the causal effect of cash conversion cycle signals on profitability of Tanzanian manufacturing firms. International Journal of Economics Finance and Management Sciences, 12(5), 318-328.
Horne, J. C., & Wachowicz, J. M. (2009). Fundamentals of financial management (13th ed.). Retrieved from https://www.gsb.stanford.edu/faculty-research/books/fundamentals-financial-management-13th-edition
Investopedia. (2023). What is cash conversion cycle (CCC). Retrieved from https://www.investopedia.
com/terms/c/cashconversioncycle.asp
Ishikawa, T., Gemba, K., & Oda, T. (2024). The influence of cash conversion cycle on profitability: a quantitative analysis of Japanese software firms. Journal Science, Business, Innovation in Digital Economy, 6(1), 84-102.
Jose, M. L., Lancaster, C., & Stevens, J. L. (1996). Corporate returns and cash conversion cycles. Journal of Economics and Finance, 20(1), 33-46.
Kavyashree, K., Safira, F., & Menezes, A, D. (2024). The effect of cash conversion cycle on company earnings and profitability. Economic Affairs, 69(1), 685-691.
Nidhi Singh. (2018). Effect of cash holding policy of financially constrained firms on their market performance. management and labour studies, XLRI Jamshedpur. School of Business Management & Human Resources, 43(1-2), 31-45.
Richards, V. D. & Laughlin, E. J. (1980). A cash conversion cycle approach to liquidity analysis. Financial Management, 9, 32-38.
The Global Treasurer. (2025). A treasurer’s guide to optimizing the cash conversion cycle. Retrieved from https://www.theglobaltreasurer.com/2025/05/23/optimising-cash-conversion-cycle-2025/
