THE RELATIONSHIP BETWEEN GOOD CORPORATE GOVERNANCE AND RETURN ON EQUITY OF FOOD AND BEVERAGE COMPANIES LISTED ON THE STOCK EXCHANGE OF THAILAND
Article Sidebar
Main Article Content
Abstract
This study examines the relationship between corporate governance mechanisms and the Return on Equity (ROE) of food and beverage companies listed on the Stock Exchange of Thailand. Utilizing a sample of 171 observations derived from secondary financial data spanning 2022 to 2024, the research employs correlation and multiple regression analyses to evaluate the influence of board size, the proportion of independent directors, and board meeting frequency on financial performance.
The empirical findings reveal that board meeting frequency exerts a statistically significant negative impact on ROE at the 0.05 level (β = -1.121, p=0.040) This suggests that excessive meetings may induce substantial direct and indirect costs—including administrative expenses, the loss of directors’ valuable time, and delayed decision-making processes. Conversely, the independence of the audit committee and overall board size do not exhibit a statistically significant correlation with corporate performance. Consequently, management and board members should prioritize the quality and substance of deliberations over mere frequency. Establishing effective agendas, ensuring the adequacy of decision-support data, and focusing on strategic issues are critical for genuine shareholder value creation. These insights serve as a practical framework for investors in assessing governance factors to inform investment decisions within the food and beverage sector.
Article Details
References
ตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย. (2567). หลักธรรมาภิบาลและความยั่งยืนของบริษัทจดทะเบียน. กรุงเทพฯ: SET. https://www.set.or.th/th/about/overview/ report/sd-report
ธนกฤต วงศ์มหาเศรษฐ์. (2565). ความสัมพันธ์ระหว่างการกำกับดูแลกิจการและผลการดำเนินงานของบริษัทจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย: กรณีศึกษากลุ่มอุตสาหกรรมอาหารและเครื่องดื่ม. ใน วิทยานิพนธ์ปริญญามหาบัณฑิต. มหาวิทยาลัยธรรมศาสตร์.
พิชญ์สิรี วงศ์เมตตา และ คณะ. (2563). ผลกระทบของคณะกรรมการอิสระต่อผลการ ดำเนินงานของบริษัทจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย. วารสารวิชาชีพ บัญชี, 16(49), 5-18
สำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์. (2566). แนวทางการกำกับดูแลกิจการที่ดีของบริษัทจดทะเบียน. กรุงเทพฯ: ก.ล.ต.
เพ็ญจันทร์ แสงอาวุธ และ คณะ. (2563). การกำกับดูแลกิจการผลการดำเนินงานและมูลค่ากิจการตามราคาตลาดของบริษัทจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทยใน กลุ่ม MAI. วารสารสุทธิปริทัศน์, 34(109), 1-16.
พิภัสสร อาชวพรวิทูร. (2564). ความสัมพันธ์ระหว่างบทบาทของคณะกรรมการและโครงสร้างผู้ถือหุ้นต่อผลการดำเนินงานของบริษัทจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย กลุ่ม SET 100. ใน การค้นคว้าอิสระมหาบัณฑิต สาขาบัญชี คณะพาณิชยศาสตร์และการบัญชี. มหาวิทยาลัยธรรมศาสตร์.
สุธิดา เสมอภาค, (2565). ความสัมพันธ์ระหว่าวโครงสร้างคณะกรรมการบริษัทกับมูลค่ากิจการ (TOBIN’S Q) ของบริษัทจดทะเบียน:หมวดเทคโนโลยีสารสนเทศและการสื่อสาร. ใน การค้นคว้าอิสระมหาบัณฑิต สาขาบัญชีและการบริหารการเงิน คณะพาณิชยศาสตร์และการบัญชี. มหาวิทยาลัยธารมศาสตร์.
Barney, J. (1991). Firm resources and sustained competitive advantage. Journal of Management, 17(1), 99-120.
Bhagat, S., & Bolton, B. (2019). Corporate governance and firm performance. Journal of Corporate Finance, 58, 142-168.
Claessens, S., & Yafeh, Y. (2012). How does corporate governance affect bank capitalization strategies?. Journal of Financial Intermediation, 21(2), 301-322.
Fama, E. F., & Jensen, M. C. (1983). Separation of ownership and control. Journal of Law and Economics, 26(2), 301-325.
Hillman, A. J., & Dalziel, T. (2003). Boards of directors and firm performance: Integrating agency and resource dependence perspectives. Academy of Management Review, 28(3), 383-396.
Jensen, M. C., & Meckling, W. H. (1976). Theory of the firm: Managerial behavior, agency costs and ownership structure. Journal of Financial Economics, 3(4), 305-360.
Khan, I., Khan, I., & Sentosa, I. (2020). The impact of corporate governance on the financial performance of the food sector. Journal of Public Affairs, 20(4), e2083.
Organisation for Economic Co-operation and Development. (2015). OECD Principles of Corporate Governance. OECD Publishing.
Shleifer, A., & Vishny, R. W. (1997). A survey of corporate governance. Journal of Finance, 52(2), 737-783.
Solomon, J. (2020). Corporate governance and accountability. (6th ed.). John Wiley & Sons.
Tricker, B. (2019). Corporate governance: Principles, policies, and practices. (4th ed.). Oxford University Press.
Wernerfelt, B. (1984). A resource-based view of the firm. Strategic Management Journal, 5(2), 171-180.
Elamer, A. A., Ntim, C. G., & Abdou, H, A. (2017). Islamic governance, national governance, and bank risk management and disciosure in MENA countries. Business & Society. https://doi.org/10.1177/ 0007650317746108.
Cullinan. C. P., Roush, P. B., & Zheng, X. (2012). CEO/Chair Duality in the Sarbanes-Oxley Era:Board Independence Versus Unity of Command. In Research on Professional Responsibility and Ethics in Accounting (pp. 167- 183). Emerald Group Publishing Limited.
